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インターネットを通じ、オンライン上のユーザーとパーティを組み、会話しながら共に冒険をするネットワークRPG。前作の『EPISODE I&II』にさまざまな要素を加えて修正したバージョンであり、廉価版価格での登場となる。
「PHANTASY STAR ONLINE」と言えばDreamcast版として発売され、その後も進化を続け、GAMECUBE版として前作『EPISODE I&II』をリリースしている。オンラインゲームでありながら、インターネットに接続しない状態、つまりオフラインでも遊ぶことができるのが特徴だ。もちろんその場合は1人で冒険することになるのであるが。今作には以前に配信したオンラインクエスト3本をオフラインクエストとして収録し、オンラインでも未配信の、新しい高難易度のチャレンジモードも用意されている。このほか、今作でないと出現しないアイテムも加わっているので、これまでのユーザーにもより深く楽しんでもらえるだろう。好評のジョイキャリーは『ナイツ』と『ぷよぷよ』もダウンロード可能だ。
注意として『EPISODE I&II』で使用していたキャラクターを今作でも引き続き使用したい場合、アイテムとメセタはすべて消滅してしまう。ただしオンライン調整版（ver.1.1）でのセーブデータを引き継いだ場合は、キャラクターデータだけではなくすべてのデータが引き継がれる。詳しくはメーカーホームページなどを参照してほしい。（林田信浩）
